公司（NYSE:HUYA）公布了2025年第四季度及全年財報。財報顯示，2025年第四季度，總收入為17.4億元，創(chuàng)近10個季度新高，同比增速提升至16.2%。全年來看，公司總收入同比增長至65.0億元；非美國通用會計準(zhǔn)則下，歸屬于虎牙公司的凈利潤為9950萬元。

　　虎牙公司聯(lián)席CEO黃俊洪在財報電話會上表示，“總體而言，2025年是虎牙具有關(guān)鍵意義的一年，戰(zhàn)略執(zhí)行扎實，取得了多個重磅里程碑。從運營層面來看，我們恢復(fù)了增長，并改善了盈利能力。我們將立足生態(tài)優(yōu)勢，進一步擴大自身在游戲產(chǎn)業(yè)鏈的影響力，以更具韌性的增長勢頭，開啟虎牙高質(zhì)量發(fā)展的全新篇章?！?/p>

　　財報顯示，去年全年虎牙公司總收入65億元，同比增長7%。非美國通用會計準(zhǔn)則下（Non-GAAP），歸屬于虎牙公司的凈利潤為9950萬元。

　　同時，虎牙宣布派發(fā)現(xiàn)金股息并公布股票回購進展?；诨⒀赖摹?025-2027年股息計劃”，公司將派發(fā)總額約3100萬美元（約2.13億元人民幣）的“2026年現(xiàn)金股息”，每股普通股或每股ADS（美國存托股份）股息為0.135美元。股票回購方面，在虎牙公司于2023年8月啟動的至多1億美元的回購計劃下，截至2025年12月底，公司已回購價值7550萬美元的虎牙股票。

　　同時，2025年第四季度，虎牙公司總收入為17.4億元，同比增長16.2%，創(chuàng)近10個季度新高。其中，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告與其他收入為5.9億元、同比增長59.4%，財報稱這一增長主要是由于游戲相關(guān)服務(wù)和廣告收入增加，以及公司與游戲公司的合作加深；直播收入達11.5億元，同比增長1.9%，財報稱該增長主要歸功于每名付費用戶在直播服務(wù)上的平均支出增加。用戶數(shù)據(jù)方面，該季度虎牙總MAU整體穩(wěn)定、達1.6億元。

　　黃俊洪表示，“2025年虎牙在向綜合游戲生態(tài)服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型的過程中取得了積極進展。全年總收入65億元，同比增長7%，第四季度總收入同比增速加快。這一表現(xiàn)主要得益于公司持續(xù)推進業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，游戲相關(guān)服務(wù)、廣告及其他收入同比大增59.4%，并連續(xù)兩個季度占總收入的三成以上?！?/p>

　　“依托虎牙的生態(tài)影響力，道具銷售和廣告等其他游戲相關(guān)業(yè)務(wù)也得到了很好的發(fā)展?！秉S俊洪在財報電話會議上還提到，（四季度）虎牙道具銷售方面收入繼續(xù)保持200%以上的同比高速增長，《和平精英》與《穿越火線》手游成為快速增長的新動能。同時虎牙與諸多游戲項目組的合作也步入深水區(qū)；廣告業(yè)務(wù)方面，虎牙的“內(nèi)容營銷”能力也形成良性助推，受到包括騰訊、網(wǎng)易在內(nèi)更多頭部廣告主的認可。

　　早在2023年8月，虎牙就宣布進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。當(dāng)時虎牙制定的“三年計劃”顯示，通過提供更多與游戲相關(guān)的服務(wù)，如游戲分發(fā)、游戲內(nèi)物品銷售和游戲廣告，推動商業(yè)化路線圖的轉(zhuǎn)變，同時優(yōu)化內(nèi)容創(chuàng)作。從“三年計劃”官宣開始，虎牙就加大了與游戲公司的合作力度。在游戲分發(fā)方面，隨著推進完善新老游戲運營，目前虎牙已成為部分游戲的主要分發(fā)渠道之一。

　　2026年初，虎牙在游戲發(fā)行領(lǐng)域迎來關(guān)鍵突破。今年1月，由虎牙與金山世游聯(lián)合發(fā)行的《鵝鴨殺》手游正式開啟全平臺公測，當(dāng)時《鵝鴨殺》手游全網(wǎng)預(yù)約用戶在公測已突破2000萬。正式開啟公測后《鵝鴨殺》手游再次顯現(xiàn)初極強號召力：新增用戶24小時內(nèi)突破500萬，6天內(nèi)超過1000萬，用戶留存超出預(yù)期。值得一提的是，發(fā)行策略助力下長尾效應(yīng)也在持續(xù)。自上線至今，《鵝鴨殺》長期位居App Store免費游戲排行榜第一，成為行業(yè)熱議的現(xiàn)象級發(fā)行案例。

　　針對《鵝鴨殺》以及虎牙的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，在財報電線年啟動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來，虎牙持續(xù)推進整體商業(yè)模式的升級，通過深化與游戲產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合，已將業(yè)務(wù)范疇擴展至游戲聯(lián)運、道具銷售及游戲廣告等多元領(lǐng)域，實現(xiàn)了從單一直播平臺向游戲生態(tài)服務(wù)提供商的蝶變。

　　在此之后，進軍發(fā)行業(yè)務(wù)是虎牙戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的又一里程碑，而《鵝鴨殺》就清晰地驗證了這一戰(zhàn)略。“與傳統(tǒng)買量發(fā)行不同，我們堅持立足自身內(nèi)容生態(tài)優(yōu)勢，以內(nèi)容營銷作為核心驅(qū)動，首款發(fā)行作品《鵝鴨殺》手游便取得了亮眼成績?！秉S俊洪稱。

　　未來在游戲發(fā)行方面，除了《鵝鴨殺》手游，虎牙還擁有著豐富的游戲發(fā)行產(chǎn)品儲備。據(jù)了解，虎牙年內(nèi)將有多款游戲上線。同時在道具銷售方面，2026年1月，虎牙還成為全網(wǎng)首個獲得《王者榮耀》FMVP皮膚獨家預(yù)售資格的平臺。

　　賽事生態(tài)方面，去年四季度虎牙平臺直播近100項版權(quán)賽事，并推出約40檔自制賽事及PGC節(jié)目。去年12月，虎牙成為《英雄聯(lián)盟》核心職業(yè)賽事——“德瑪西亞杯”的主辦方。這是英雄聯(lián)盟官方首次將賽事主辦權(quán)授予第三方直播平臺，標(biāo)志著虎牙從過往“獨家版權(quán)直播方”向“全流程賽事主辦方”進一步升級。

　　在產(chǎn)品層面，虎牙通過AI技術(shù)與電競內(nèi)容深度結(jié)合，打造了具備專業(yè)解說能力且擁有真人形象的AI主播，并應(yīng)用在《英雄聯(lián)盟》《CS:GO》等核心游戲品類。AI主播能通過多種形式實時響應(yīng)用戶評論，極大豐富了直播內(nèi)容的供給與多樣性，有效提升用戶觀看時長與社區(qū)活躍度。此外，虎牙持續(xù)探索前沿技術(shù)，為玩家創(chuàng)造豐富交互體驗。例如，3月《三角洲行動》地圖工具將率先上線基于多模態(tài)AI的實時導(dǎo)航功能，顯著提升操作體驗。

　　海外業(yè)務(wù)方面，虎牙繼續(xù)以靈活的方式孵化新產(chǎn)品，持續(xù)建設(shè)并夯實海外發(fā)行能力，為多元變現(xiàn)模式的拓展儲備增長后勁。

　　此外，公司還積極履行社會責(zé)任，線上線下協(xié)同發(fā)力，積極構(gòu)建健康向上的內(nèi)容生態(tài)。2025年全年累計開展正能量直播4460余場，總時長超3.68萬小時，參與主播4460余人次。

　　未來，虎牙將繼續(xù)增強發(fā)行能力，推進道具銷售和廣告等新業(yè)務(wù)增長。同時依托生態(tài)優(yōu)勢，虎牙將不斷擴大在游戲產(chǎn)業(yè)鏈的影響力，以更加穩(wěn)健且富有韌性的增長態(tài)勢，開啟高質(zhì)量發(fā)展新篇章。