GameLook報道/今天，彭博社的一則報道，又把一樁沉寂許久的巨額交易重新擺上了臺面——字節(jié)跳動旗下游戲公司沐瞳，再次成為了潛在出售對象，而這次傳聞中的買家，依然是那位我們熟悉的“老熟人”：沙特主權(quán)財富基金。
說起來，這已經(jīng)是這樁并購案的“第二季”。早在2023年11月15日，路透社就曾發(fā)布快訊稱，字節(jié)跳動正在尋求出售沐瞳科技，并已與多名潛在買家洽談，其中所指的潛在買家，除了騰訊以外、很大概率還包含了隸屬于沙特主權(quán)基金PIF的游戲公司Savvy Games Group。
GameLook猜測，兩年前沙特方面與字節(jié)或有過初步的接觸，騰訊當時已經(jīng)算很有義氣、接盤了字節(jié)多個游戲研發(fā)團隊，但對沐瞳這個傳聞“不低于50億美元”的標的、騰訊和。
時間一晃來到2025年底，沐瞳似乎再度被擺上談判桌。雖然不確定彭博的報道會不會又一次把這事兒“談黃了”，但至少印證了一個事實：字節(jié)跳動似乎鐵了心要賣掉沐瞳，徹底剝離游戲業(yè)務(wù)的決心，看來從未動搖。
這一切，都源于薩勒曼王儲主導的“沙特2030愿景”。一個試圖讓沙特擺脫石油依賴、邁向科技時代的宏大計劃，而游戲產(chǎn)業(yè)，則是他們打算用來對沖石油經(jīng)濟的關(guān)鍵突破口之一。為了加速這個進程，沙特的做法就一招：砸錢，而且是完全想象不到的那種砸法。
先看賬面。PIF旗下的Savvy Gaming Group在2022年公開宣布，將豪擲1420億里亞爾，也就是折合378億美元，投入到游戲行業(yè)。
這個數(shù)字本身就已經(jīng)足夠嚇人，但把細節(jié)拆開看就更夸張了：其中500億里亞爾將用來收購并打造一家全球領(lǐng)先的游戲發(fā)行商，讓它成為未來的戰(zhàn)略中樞；700億里亞爾投向少數(shù)股權(quán)，為的是掌控一批關(guān)鍵性的游戲開發(fā)公司；20億里亞爾扶持早期游戲和電競創(chuàng)業(yè)；剩下的200億，則投向已經(jīng)成熟的行業(yè)合作伙伴。
Savvy Games Group也是執(zhí)行這一整套國家戰(zhàn)略的“買手小組”。按照他們的原始規(guī)劃，希望到2030年能在本土孵化出250家游戲公司，并創(chuàng)造出超過百億美元規(guī)模的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值。等于是要用十年時間，從零搭一座“游戲硅谷”。然而，計劃趕不上變化。細數(shù)沙特人過去幾年的“購物車”，只能用“超支”和“激進”來形容。
先說第一筆線億美元收購了美國第一的手游廠商Scopely，而這個豪賭確實賭對了，之后被收購后的Scopely，也成為了沙特人的“操盤手”。Scopely官方甚至自己公開過，光是2024一年，他們就和超過800家公司洽談過投資和收購。
緊接著就是2024年底，完美世界把旗下乘風工作室的項目、資產(chǎn)、團隊一起賣給了Scopely。這也是Savvy在用Scopely“代為執(zhí)行”對中國游戲廠商的第一次并購嘗試。
最近一起，也是最為人熟知的就是在2025年9月，沙特聯(lián)合其他財團，發(fā)起了對業(yè)界巨擘EA總價高達550億美元的收購案，震驚全球游戲業(yè)。值得一提的是，為了搞定監(jiān)管、保障收購完成，這起并購案的中間人正是美國總統(tǒng)特朗普的女婿賈里德·庫什納，沙特人在美國的政商關(guān)系可謂已經(jīng)“通天”。
不僅如此，PIF還通過Savvy Games Group斥資10億美元收購Embracer Group股份，并在電競領(lǐng)域重金投入，比如收購了ESL Gaming和Facelt，將兩者合并為ESL Facelt Group，還斥資18億元（約2.65億美元）現(xiàn)金投資中國電競廠商英雄體育VSPO。2025年，停辦電競奧運會后、沙特還要獨自舉辦ENC電競國家杯……這錢，真是如流水般花了出去。
也正因如此，昨天外媒《》有風聲稱，沙特方面向資本圈喊話，暗示短期內(nèi)的瘋狂投資將告一段落。這就產(chǎn)生了一個非常矛盾的信號：一邊是可能收緊的錢袋子，一邊是重啟的巨額并購談判。沐瞳，對沙特而言，到底是必買項，還是可買可不買的選擇？
巧的是，在今年11月初，GameLook在上海采訪了Savvy董事會副主席、沙特費薩爾王子和CEO 布萊恩·沃德（如下圖）。而這個時間結(jié)合今天彭博的報道，不難猜測，來上海的途中、
在11月份的采訪中，他們透露，Savvy目前已是全球收入排名第八的游戲發(fā)行商，自稱是“僅次于騰訊的全球第二大手游公司”。更關(guān)鍵的是，在9月份敲定對EA的收購后，Savvy的CEO仍在強調(diào)，他們計劃拓展中國市場及其他亞洲地區(qū)，并將開展下一輪“數(shù)十億美元級別”的投資。
放眼全球，中國、日本、美國是前三大游戲市場。沙特帝國的版圖里，通過對三家美國游戲公司的并購，Savvy對歐美的主機PC和手游市場已實現(xiàn)強有力的覆蓋，唯獨亞太和中國這塊還缺了關(guān)鍵的一角。
在GameLook看來，沙特人要進入中國市場，最直接、最有效的方式，就是收購一家中國公司。與之相比，并購日本游戲廠商、尚有覆蓋日本市場以及打通主機和手游的價值；并購韓國游戲公司、比如2019年試圖130億美元賣身騰訊的NEXON，Nexon不僅貴、另外依然未打通中國市場，總覺得“差點意思”。
沐瞳手握的《Mobile Legends: Bang Bang》在亞太市場收入穩(wěn)定，利潤可觀。而且，在沙特人猶豫的這一年多里，沐瞳還拿出了新的成績，比如TeamRPG新作《潮汐守望者》在國內(nèi)和海外發(fā)行都還算順利，實現(xiàn)了峰值月流水破億。
對于字節(jié)跳動而言，在當前市場環(huán)境下，能為沐瞳找到一個出價合理且沒有地緣政治顧慮的買家，選擇也確實不多。畢竟，當年有機會時，騰訊都不愿意溢價接手沐瞳，如今不太可能輕易改變態(tài)度。所以，雙方坐下來認真聊聊，是形勢使然。核心的博弈點，毫無疑問就是價格，這也是這輪談判最核心的看點。
回望這場圍繞沐瞳的博弈，以及字節(jié)跳動在游戲領(lǐng)域的進與退，不禁讓人唏噓。曾幾何時，字節(jié)攜重金入場，成立朝夕光年游戲品牌，展現(xiàn)出與行業(yè)巨頭一較高下的決心。
在2019年至2023年的四年間，字節(jié)通過投入數(shù)百億資金實現(xiàn)快速擴張，將游戲業(yè)務(wù)打造成為年收入超百億的重要板塊，結(jié)果來看字節(jié)旗下游戲業(yè)務(wù)最終業(yè)躋身了國內(nèi)廠商TOP10，一度逼近TOP5。然而，隨著字節(jié)公司整體戰(zhàn)略的調(diào)整，特別是海外Tiktok、以及電商業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展，字節(jié)跳動開始將重心轉(zhuǎn)向信息平臺建設(shè)與行業(yè)生態(tài)連通，雷火競技游戲業(yè)務(wù)也隨之迎來重大轉(zhuǎn)折。
值得注意的是，在后來字節(jié)跳動游戲業(yè)務(wù)負責人華巍與張云帆聯(lián)合發(fā)布的內(nèi)部信中，明確表示游戲業(yè)務(wù)將進入第二階段，強調(diào)穩(wěn)定預期、長期主義、產(chǎn)品優(yōu)先的發(fā)展理念。這一表態(tài)一度讓業(yè)界認為字節(jié)游戲?qū)⒉饺敕€(wěn)健發(fā)展軌道。但從后續(xù)發(fā)展來看，游戲業(yè)務(wù)在字節(jié)跳動內(nèi)部的戰(zhàn)略地位確實正在發(fā)生改變。
需要明確的是，出售沐瞳并不代表字節(jié)跳動完全退出游戲領(lǐng)域。截至目前，抖音平臺仍然是游戲產(chǎn)品最重要的宣發(fā)陣地之一，其內(nèi)置的小游戲生態(tài)也保持著良好的發(fā)展態(tài)勢。這意味著字節(jié)仍將通過平臺優(yōu)勢，在游戲產(chǎn)業(yè)中保持強大的影響力。如今的字節(jié)，公司整體營收已經(jīng)連續(xù)多個季度超過了騰訊和美國巨頭Meta，視野自然也放得更遠。信息平臺、電商、AI、元宇宙……這些更具想象空間的全球化夢想，顯然更符合現(xiàn)在字節(jié)的胃口。
游戲行業(yè)，正逐漸變成一個增速放緩的成熟行業(yè)，這個全球性的困局如何破解，將是騰訊、網(wǎng)易、米哈游等還在牌桌上的中國游戲巨頭需要思考的命題。而沙特人的闖入游戲圈，帶著國家意志和雄厚資本，雖不能稱之為“拯救者”，但確實是給行業(yè)帶來了新的變量和“雪中送炭”般的活水。
那么，這次重啟談判，結(jié)果會如何？上一次沒能談攏，意味著這次必須有一方做出讓步。是沙特接受了字節(jié)的報價，還是字節(jié)向沙特的出價低頭？在GameLook看來，這或許不是一場零和博弈，更可能的結(jié)果是雙方各退一步，以一種折中的方式為這場漫長的談判畫上句號。“事不過三”，這很可能就是決定沐瞳命運的最后一輪談判了。
對于沐瞳和它的員工而言，無論老板換成誰，做好手頭的事才是第一位的。如果最終能投入沙特的懷抱，在沙特全球化的資源版圖下，沐瞳在歐美尤其是美國市場業(yè)務(wù)拓展的某些難題，或許能找到新的解法，從而走得更穩(wěn)。
這出大戲的結(jié)局究竟如何？是字節(jié)套現(xiàn)離場，還是沙特二顧茅廬最終抱得“沐”歸？讓時間給我們答案吧。但可以肯定的是，游戲這個江湖的故事，永遠不缺新的篇章。